Литературная премия «Русская фантастика» присуждалась ежегодно за лучшее фантастическое произведение крупной формы, опубликованное в году, предшествующем присуждению премии. Учредителями премии выступили сервер «Русская фантастика» и персонально: Александр Ульянов, Дмитрий Ватолин, Влад Дурницкий, Константин Гришин, Александр Сидорович. Победитель определялся по итогам голосования, проходившего в два тура.

Первый тур голосования проводился в компьютерных сетях Internet (голосовали посетители сервера «Русская фантастика») и FIDOnet (голосовали подписчики эхоконференций, посвященных фантастике). Основой для лонг-листа служил номинационный список премии «Интерпресскон». Читателям нужно было оценить каждое из предложенных произведений по 10-балльной шкале (либо поставить отметку «Не читал»).

По итогам голосования в первом туре формировался список для проведения второго тура голосования. В него попадали 3 произведения, получившие наивысшую сумму баллов, и 3 произведения, получившие самую высокую средневзвешенную оценку. Разумеется, часто одна и та же книга оказывалась как в той, так и в другой тройке лидеров — таким образом, во второй тур могло пройти от 3 до 6 кандидатов.

Второй тур проводился среди редакторов сервера «Русская фантастика». При этом соблюдался принцип «одна занимаемая должность – один голос», т.е. при совмещении нескольких должностей человек получал право на несколько независимых голосов.

Вручение происходило на ежегодном конвенте «Интерпресскон».

С 2005 года премия прекратила существование.